7月底以來(lái)，玻璃市場(chǎng)再掀高潮，由華南、華中市場(chǎng)的大力拉漲擴(kuò)展到全國(guó)范圍的普漲。近一個(gè)多月以來(lái)，玻璃期貨1701合約最高漲幅近15%，價(jià)格重心在不斷抬高。

　　各區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)相提價(jià)

　　廠家的紛紛漲價(jià)帶動(dòng)市場(chǎng)信心。從各區(qū)域市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，沙河玻璃年后以來(lái)一直保持慢牛行情，每次提價(jià)幅度在10—20元/噸，月均上漲50元/噸。正是這種小碎步模式的上漲，吊足了市場(chǎng)胃口，也使下游廠家欣然接受，加上對(duì)后市市場(chǎng)的預(yù)期偏好，貿(mào)易商進(jìn)貨速度不減。

　　南方市場(chǎng)與北方的漲價(jià)節(jié)奏不盡相同。一季度華中地區(qū)在凈產(chǎn)能增加的壓力下，價(jià)格出現(xiàn)大幅下調(diào)，隨后在6、7月的梅雨季表現(xiàn)僵持。因此在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，華中價(jià)格都處于全國(guó)玻璃行業(yè)的洼地。華中市場(chǎng)行情的啟動(dòng)起始于7月下旬恢復(fù)長(zhǎng)江船運(yùn)之后，近一個(gè)多月來(lái)，各玻璃廠家價(jià)格平均上漲390元/噸，漲幅達(dá)到34%。與華中相比，華南市場(chǎng)有過(guò)之而無(wú)不及，盡管上半年表現(xiàn)平平，但7月下旬以來(lái)，尤其近一個(gè)多月上漲近500元/噸，漲幅高達(dá)37.5%。同時(shí)，下游貿(mào)易商在價(jià)格連續(xù)上漲的驅(qū)動(dòng)下積極備貨，有效地轉(zhuǎn)移了生產(chǎn)企業(yè)的庫(kù)存。

　　凈增加產(chǎn)能有限

　　玻璃生產(chǎn)企業(yè)之所以能夠如此大幅提價(jià)是有一定的底氣。目前國(guó)內(nèi)共有浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)352條，但在產(chǎn)條數(shù)只有240條，有70多條處于停產(chǎn)模式。從今年以來(lái)行業(yè)產(chǎn)能總體來(lái)看，市場(chǎng)凈增加10條生產(chǎn)線(xiàn)，共計(jì)8220噸日產(chǎn)量。不過(guò)，和今年火爆的行情相比，這一數(shù)據(jù)尚不足以構(gòu)成供給威脅。尤其進(jìn)入三季度以來(lái)，雖然市場(chǎng)表現(xiàn)較好，產(chǎn)能卻沒(méi)有明顯增加。一般來(lái)說(shuō)，從點(diǎn)火到引板生產(chǎn)還需要一定時(shí)間，有點(diǎn)火意向的廠家會(huì)選擇在旺季之前進(jìn)行，而目前來(lái)看，今年旺季供給端難以出現(xiàn)集中復(fù)產(chǎn)或新投產(chǎn)的跡象，產(chǎn)能增加壓力不大。

　　分區(qū)域來(lái)看，今年河北、山東地區(qū)共計(jì)冷修9條生產(chǎn)線(xiàn)，涉及日熔化量累計(jì)4830噸，而兩地復(fù)產(chǎn)和新建產(chǎn)能共計(jì)10條，累計(jì)增加6600噸/天。相抵之后，河北和山東兩大產(chǎn)區(qū)凈增加產(chǎn)能只有1770噸/天。從時(shí)間軸上來(lái)看，5月中旬之后國(guó)內(nèi)便沒(méi)有產(chǎn)能再冷修，而將近1/2的復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能在6月之后點(diǎn)火，這也說(shuō)明了上半年北方市場(chǎng)實(shí)際產(chǎn)能在減少，為價(jià)格走高提供了動(dòng)力。即便在7月行情啟動(dòng)后，產(chǎn)能出現(xiàn)凈增加，但對(duì)于龐大的市場(chǎng)產(chǎn)能來(lái)看，尚不足以?huà)忑X。

　　南北方市場(chǎng)的漲價(jià)節(jié)奏不一，與產(chǎn)能不無(wú)關(guān)系。今年以來(lái)只有3條生產(chǎn)線(xiàn)冷修，而新建的4條生產(chǎn)線(xiàn)中有3條來(lái)自于南方，算上3條復(fù)產(chǎn)的生產(chǎn)線(xiàn)，產(chǎn)能凈增加2600噸/天。在去產(chǎn)能的行業(yè)大背景下，華中、華南步伐較為緩慢，加上南方地區(qū)受到外界因素影響偏多，諸如雨季玻璃的儲(chǔ)存、運(yùn)輸?shù)榷紝��?duì)玻璃銷(xiāo)售產(chǎn)生壓力。不過(guò)隨著雨季對(duì)市場(chǎng)的影響效應(yīng)淡去，華中、華南等地漲價(jià)后勁十足。

　　庫(kù)存低位支撐價(jià)格

　　自江蘇華爾潤(rùn)逐步退出市場(chǎng)之后，玻璃行業(yè)產(chǎn)值總體下滑。一直到今年年初，玻璃當(dāng)月產(chǎn)量同比增速才扭轉(zhuǎn)為正，6月平板玻璃產(chǎn)量同比增加2.5%，7月更是同比增加6.7%。然而產(chǎn)量在增加的同時(shí)，玻璃庫(kù)存卻在不斷下滑。6月底以來(lái)，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存值急劇減少。6月末，玻璃廠家?guī)齑嫱�比下�?.7%；7月末，庫(kù)存同比下滑5.77%；到8月底，該數(shù)據(jù)更是降低高達(dá)8.21%。這充分說(shuō)明了玻璃需求市場(chǎng)的轉(zhuǎn)好，為廠家一步步抬高價(jià)格提供了強(qiáng)勁的動(dòng)力。

　　玻璃市場(chǎng)能否持續(xù)性好轉(zhuǎn)要看終端市場(chǎng)的消化程度。2015年下半年，房地產(chǎn)行業(yè)開(kāi)始逐步回暖，今年更是持續(xù)發(fā)酵。年初以來(lái)，一二線(xiàn)城市量?jī)r(jià)齊增，并引發(fā)不少地方“地王”產(chǎn)生，商品房新開(kāi)工和銷(xiāo)售累計(jì)面積同比一直保持兩位數(shù)的增速。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年前7個(gè)月，30家上市房企銷(xiāo)售額合計(jì)1.33萬(wàn)億元，同比大漲72.2%，刷新歷史最高紀(jì)錄。房地產(chǎn)市場(chǎng)的火爆帶動(dòng)起建材商品行情。相比較而言，其他黑色建材商品是建筑市場(chǎng)的前端需求，而玻璃則是較為偏后期需求，故房地產(chǎn)竣工面積是影響玻璃現(xiàn)貨最直接的指標(biāo)。從房屋竣工數(shù)據(jù)來(lái)看，1—7月，竣工面積累計(jì)同比增速達(dá)到21.3%，并且處于不斷上升階段，這也對(duì)玻璃需求提供了保證。

　　此外，今年以來(lái)不少城市房?jī)r(jià)出現(xiàn)暴漲，百城住宅價(jià)格指數(shù)屢創(chuàng)新高，8月全國(guó)100個(gè)城市新房平均價(jià)格為12270元/平方米，環(huán)比上漲幅度為2.17%，漲幅較上月擴(kuò)大0.54個(gè)百分點(diǎn)。其中，有近70個(gè)城市房?jī)r(jià)呈現(xiàn)上漲。不過(guò)值得注意的是，隨著樓市成交持續(xù)高溫，各地方政府已陸續(xù)展開(kāi)調(diào)控措施。前期漲幅較快的熱點(diǎn)城市紛紛展開(kāi)限購(gòu)、提高首付比例等政策。除了蘇州房?jī)r(jià)8月出現(xiàn)下跌信號(hào)外，多數(shù)熱點(diǎn)城市還沒(méi)有結(jié)束漲勢(shì)。不過(guò)隨著市場(chǎng)傳導(dǎo)效應(yīng)不斷顯現(xiàn)，未來(lái)調(diào)控會(huì)進(jìn)一步收緊，將有更多城市加入調(diào)控行列，市場(chǎng)或逐步降溫。從近三個(gè)月公布的數(shù)據(jù)中看到，房屋新開(kāi)工、銷(xiāo)售以及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資等這些具有前瞻性指標(biāo)的同比數(shù)據(jù)已經(jīng)開(kāi)始逐步收窄，考慮到玻璃需求的滯后性，預(yù)計(jì)在未來(lái)2到6個(gè)月內(nèi)玻璃消費(fèi)將受到一定影響。

　　不同合約走勢(shì)差異大

　　從傳統(tǒng)意義上來(lái)說(shuō)，玻璃銷(xiāo)售旺季從“金九”開(kāi)始，一般可持續(xù)到11月底。因此，體現(xiàn)在期貨盤(pán)面上，期價(jià)最高點(diǎn)可能在1701合約上出現(xiàn)。但考慮到今年市場(chǎng)在7月底就啟動(dòng)了這波拉漲行情，并且呈現(xiàn)出強(qiáng)大的洪荒之力，華南的一些廠家在8月中旬甚至每天報(bào)價(jià)有40元/噸的漲幅，導(dǎo)致市場(chǎng)的旺季行情可能被提前預(yù)支，F(xiàn)G1609創(chuàng)下1358元/噸的高位。8月中旬之后，1609和其他合約走勢(shì)相關(guān)性開(kāi)始走弱。一方面由于1609合約臨近交割，其跟隨現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格頻繁變動(dòng)，行情走得較為獨(dú)立；另一方面1612之后的合約對(duì)應(yīng)的廠庫(kù)升貼水有較大變動(dòng)，除了金晶科技之外，其他廠庫(kù)全部平水，更真實(shí)地反映了市場(chǎng)格局。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，1701與1705合約價(jià)格或繼續(xù)擴(kuò)大。

　　綜上所述，玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)的這波漲勢(shì)主要受到建筑市場(chǎng)需求的拉動(dòng)，無(wú)論是商品房竣工面積的高漲還是二手房成交數(shù)量的好轉(zhuǎn)都刺激了玻璃需求的增長(zhǎng)。在各廠家提漲現(xiàn)貨價(jià)格的同時(shí)，低庫(kù)存、產(chǎn)銷(xiāo)率高均顯示出行業(yè)良好運(yùn)轉(zhuǎn)的信號(hào)，給生產(chǎn)企業(yè)一定的信心支撐。在此背景下，后市玻璃價(jià)格還將保持高位振蕩局面。不過(guò)，急速上漲的行情伴隨的風(fēng)險(xiǎn)往往也較大，隨著后市地產(chǎn)調(diào)控政策再次收緊，樓市逐步降溫之后，玻璃期價(jià)也會(huì)下行調(diào)整。