伴隨著市場反彈，昨日期指市場出現(xiàn)了微妙一幕：距離交割尚有時(shí)日，而主力合約已經(jīng)紛紛出現(xiàn)減倉換月跡象，從整個(gè)市場來看，資金進(jìn)場痕跡明顯。
分析人士認(rèn)為，這暗示期指主力資金看好后市，同時(shí)希望在貼水更深的遠(yuǎn)月合約上獲取更加豐厚的利潤。上面的微妙局勢背后，是期指主力在暗度陳倉。截至昨日收盤，三大期貨主力合約中，IF1609報(bào)收3329.0點(diǎn)，漲幅0.86%；IH1609報(bào)收2230.0點(diǎn)，漲幅0.3%；IC1609報(bào)收6445.8點(diǎn)，漲幅2.11%。IF、IC下月合約漲幅略高于主力合約。
貼水持續(xù)收斂 市場情緒樂觀
現(xiàn)貨市場上，昨日上證指數(shù)早盤下挫，但午后保險(xiǎn)股發(fā)力，各行業(yè)接力金融藍(lán)籌全面收紅，指數(shù)企穩(wěn)。股指期貨主力合約基差延續(xù)收窄。截至昨日，IF、IH、IC主力合約分別貼水13.63點(diǎn)、2.45點(diǎn)、47.17點(diǎn)。
方正中期期貨分析師彭博表示，從基差來看，市場局面整體較樂觀，尤其是IF遠(yuǎn)月合約貼水收到了120點(diǎn)附近，比前期縮減了約30個(gè)點(diǎn)，表明短期看多情緒有所增強(qiáng)。持倉上看，IH及IF近期仍然呈現(xiàn)凈空頭結(jié)構(gòu)，但凈值有所減少，表明多空力量較為均衡。這也是利好后市的指標(biāo)。
回顧本輪期指盤整，已經(jīng)足足經(jīng)歷了15個(gè)交易日，這大大磨煉了投資者的耐性。南華期貨分析師姚永源也認(rèn)為，縱觀上月19日交割以來，三大期指相對現(xiàn)貨貼水逐步縮小，可見投資者對后市還是持樂觀態(tài)度。
多頭潛伏遠(yuǎn)月 拓展獲利空間
從資金動(dòng)向來看，市場樂觀情緒似乎正在以一種微妙的方式呈現(xiàn)出來。
中金所盤后持倉數(shù)據(jù)顯示，三大期指主力合約中，IF1609持倉35802手，單日減倉928手；IC1609持倉23814手，單日減倉138手；IH1609持倉14318手，單日減倉231手。
時(shí)間還處在月初，可以看出，期指主力早早提前于以往，已經(jīng)開始移倉換月。
南華期貨對近期持倉市值監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示(基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來源wind資訊)，8月19日股指交割后三大期指資金持續(xù)凈流入。截至昨日收盤，IH資金增幅最大，高達(dá)20.01%，市值量達(dá)143.09億元，超過上月最高值的132.39億元，IF、IC資金增幅分別為5.92%、13.79%。
由此可看出當(dāng)期主力合約的兩大微妙特點(diǎn)：首先，期指資金大幅進(jìn)場，與期價(jià)碎步下跌形成明顯背離；其次，從交易所會(huì)員持倉結(jié)構(gòu)上看，8月19日期指交割以來，主力合約持倉一直持續(xù)減持，而以往期指交割后主力合約持倉則會(huì)大幅增加。
但值得注意的是，9月合約并沒有延續(xù)以往交割后增倉現(xiàn)象，是否主力資金退出市場？
姚永源對此解釋稱，結(jié)合整體期指市場資金大幅凈流入的現(xiàn)象，不難推算主力投機(jī)資金一直在移倉，或者說看好10月份市場上漲，并且在遠(yuǎn)月合約貼水的情況下建多單，投機(jī)建倉成本明顯降低，未來獲利空間更豐厚。
“結(jié)合上述市場資金流向的深層次邏輯，從技術(shù)分析上看滬深300指數(shù)已經(jīng)連續(xù)縮量回調(diào)15個(gè)交易日，滬深300指數(shù)在3300點(diǎn)附近明顯獲支撐，并且今日早盤主力強(qiáng)勢洗盤后放量上漲，尾盤收近9日新高，預(yù)計(jì)近期繼續(xù)反彈�！币τ涝幢硎尽�
技術(shù)上看，“指數(shù)目前依然處于震蕩態(tài)勢，短期上證指數(shù)面臨年線壓力，能否放量突破年線值得關(guān)注。”彭博表示，雖然市場近期總體走強(qiáng)，但依然需要注意目前市場仍然沒有擺脫震蕩的態(tài)勢，尤其是上證指數(shù)，目前繼續(xù)面臨年線壓力，且經(jīng)濟(jì)基本面并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)持續(xù)升溫的態(tài)勢并未出現(xiàn)太大改變，市場存量資金依然有流出的可能。指數(shù)中長線依然面臨方向選擇，投資者應(yīng)以觀望為主，等待市場選擇方向。（來源：中國在證券報(bào) 作者：張利靜）
