據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會官網(wǎng)最新披露，截至2017年8月3日，已有62家平臺接入互聯(lián)網(wǎng)金融登記披露服務平臺，樹立起透明合規(guī)經(jīng)營的標桿。其中，在60家平臺(搜易貸、開鑫貸尚未公布財報)披露的2016年財務報告中，有26家平臺由于財務方面的數(shù)據(jù)受到了業(yè)內(nèi)的熱議。
除了紅嶺創(chuàng)投虧損1.83億以外，估值超過10億美元的點融網(wǎng)也虧了1.79億，就連網(wǎng)貸龍頭陸金服也連續(xù)兩年虧損，2015年和2016年分別凈虧損分別達253.48萬元和1500.24萬元。對此，有平臺方表示，“這是一個行業(yè)平臺型企業(yè)在起步階段的必然道路，屬于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的常態(tài)�！�
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)常態(tài)
必然要經(jīng)歷戰(zhàn)略性虧損的陣痛
銷售費用是反映一家平臺獲客成本的關(guān)鍵數(shù)據(jù)。
據(jù)上述26家平臺的財務報表顯示，除了愛投金融、開鑫貸、陸金服、搜易貸、玖富普惠、合拍在線、東方匯7家平臺未披露銷售費用外，團貸網(wǎng)、ppmoney、人人貸、有利網(wǎng)、網(wǎng)信普惠、微貸網(wǎng)、宜信惠民、點融網(wǎng)8家平臺2016年的銷售費用都在億元以上，其中宜信惠民的銷售費用更是高達18億元。
因此，對于目前顯示出來的財務虧損，業(yè)內(nèi)人士大都認為屬于正�，F(xiàn)象，并將其定義為“平臺戰(zhàn)略性虧損”。“戰(zhàn)略性虧損是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的常態(tài)。這是一個行業(yè)平臺型企業(yè)在起步階段的必然道路�！�
在整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，最著名的戰(zhàn)略性虧損當屬京東。京東商城從2004年成立至今持續(xù)走低價讓利策略，動輒過億人民幣的大幅補貼消費者，并且在物流基礎(chǔ)設(shè)施上瘋狂建設(shè)。10多年以來，盡管京東的戰(zhàn)略性虧損力度讓人震驚，但在用戶規(guī)模和營收規(guī)模上終于成為了行業(yè)里的“壟斷型公司”，享有了行業(yè)發(fā)展的最大紅利。
據(jù)了解，對于網(wǎng)貸行業(yè)而言，當平臺處于運營初期時，需要投入大量的資金，進行技術(shù)創(chuàng)新、建立銀行風控、推進資產(chǎn)布局，才能充分保障平臺安全、高速發(fā)展。這種前期高投入保證合規(guī)、安全為首要的發(fā)展思路已經(jīng)成為行業(yè)共識。
“對我們來說，人員、系統(tǒng)、風控模型、運營等基礎(chǔ)成本在整個成本支出中占據(jù)了較大的比例。未來我們還將會積極而持續(xù)地投入在技術(shù)、風控、外部數(shù)據(jù)等方面，以打造更強大的品牌�！眹Y系平臺民貸天下相關(guān)負責人在接受記者采訪時的態(tài)度十分明確，那就是未來將繼續(xù)加大投入，全力支持平臺的發(fā)展。該負責人同時表示，“對于目前來說，平臺的發(fā)展路徑不應該是比快，而更應該是做更安全的理財平臺�！�
風險大小看現(xiàn)金流
大平臺吸金能力強，優(yōu)勢逐漸凸顯
網(wǎng)貸行業(yè)對流動資金的需求相當大，一家P2P平臺在運營前期，基本都靠自有資金或風投資金支撐。因此，上述業(yè)內(nèi)人士表示，網(wǎng)貸平臺一定要堅持現(xiàn)金為王，保持良好的現(xiàn)金流，未來平臺仍會有一個穩(wěn)定的增長。
網(wǎng)貸行業(yè)最近的一次融資，是點融網(wǎng)高達2.2億美元(折合人民幣約15.4億元)D輪融資。8月2日，素有“中國lending club”之稱的點融網(wǎng)宣布獲得新加坡政府投資公司(GIC)、中民投租賃集團旗下中民國際融資租賃股份有限公司，以及韓國Simone集團旗下Simone投資管理公司的投資，這是該公司完成的第五輪融資。據(jù)悉，本輪融資將主要用于增加技術(shù)投入、增加市場擴張投入，以及全球化布局投入。
又如國資系平臺民貸天下，于2016年11月獲得了1億人民幣注資，另外三方溢價0.3億元人民幣計入其資本公積，加上2014年成立時實繳注資的1億元，民貸天下實繳注資款2.3億元人民幣。
由此可見，盡管點融網(wǎng)2016年凈虧損17884.90萬元，2015年凈虧損22912.66萬元，但其融資資金遠遠超過了這一虧損額度;而民貸天下2016年凈虧損8556.73萬元，2015年凈虧損2900.40萬元，累計虧損上億，但其注冊資本金2.3億元可以全額覆蓋，尚有結(jié)余1.13億元。相對于注冊資金只有幾百萬的小平臺來說，類似點融網(wǎng)和民貸天下等資金實力雄厚的平臺，有足夠的資金支撐運營。
隨著互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治的不斷深入，P2P網(wǎng)貸行業(yè)中的非法集資、違規(guī)經(jīng)營等風險點通過監(jiān)管手段和市場手段相繼得以清除。在這樣的大背景下，P2P網(wǎng)貸平臺的質(zhì)量優(yōu)劣和實力高低、風險大小愈加清晰可辨，使得資金和資產(chǎn)加速向優(yōu)質(zhì)、合規(guī)平臺聚攏。
合規(guī)是重中之重
未來規(guī)模化盈利可期
有業(yè)內(nèi)人士表示，網(wǎng)貸行業(yè)目前仍在發(fā)展初期，在拓展客戶群和挖掘資產(chǎn)端的同時，還要根據(jù)監(jiān)管政策不斷調(diào)整業(yè)務。
在上個月，點融網(wǎng)并購了同行夸客金融旗下夸客信貸工場及其相關(guān)網(wǎng)點和團隊，這將有助于擴大點融網(wǎng)小額信貸資產(chǎn)的來源，加速業(yè)務擴張。同時，他們也在內(nèi)部孵化一些小型的技術(shù)項目。
而同一時間，整個行業(yè)也在內(nèi)部謀劃著類似的行動。作為行業(yè)標桿的陸金所從2015年開始就在不斷的調(diào)整與擴容，最終明晰了“三所一惠”的布局;以校園貸起家的平臺也相繼退出高校市場向消費金融轉(zhuǎn)型;
隨著專項整治的不斷深入，行業(yè)進入深度洗牌階段，不合規(guī)平臺將逐步出局，合規(guī)平臺迎來了更好的發(fā)展機遇。據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融登記披露服務平臺顯示，除去沒有公開報表或是僅公開了2016年度報表的平臺以外，盈利平臺由2015年的19家上升到了34家，行業(yè)正逐步進入“良幣驅(qū)逐劣幣”階段。
這一數(shù)據(jù)的提升，得益于行業(yè)的理性發(fā)展和平臺的穩(wěn)步發(fā)展。從各平臺披露的財務報表來看，人人貸、團貸網(wǎng)、PPmoney、有利網(wǎng)等扭虧為盈或者盈利擴大的主流平臺，其管理費用率和銷售費用率一般較為平衡。由于管理費用中大部分屬于不變成本，隨著平臺促成貸款規(guī)模以及營業(yè)收入的增長，平臺的管理費用率一般呈現(xiàn)下降趨勢，具有規(guī)模效應。
民貸天下的相關(guān)負責人亦對記者表示，隨著團隊趨于成熟和穩(wěn)定，各項基礎(chǔ)工作的梳理完成，平臺的投入資金未來預計不會再有大幅度的增加，投入產(chǎn)出比將會持續(xù)走低，“樂觀估計，我們在今年9月份便可實現(xiàn)損益平衡。屆時，平臺在合規(guī)發(fā)展的正確引導下，盈利指日可待�！�
