眾升財(cái)富研究中心一周述評(píng)：

上周上證（0.95%）、深證（0.87%）、創(chuàng)業(yè)（-0.26%），市場(chǎng)出現(xiàn)回暖。行業(yè)方面，食品飲料，煤炭，家電，石化，建材等板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)；軍工，計(jì)算機(jī)，傳媒，零售，紡織等板塊表現(xiàn)弱勢(shì)。在概念方面，打板指數(shù)、白馬，油氣，一線龍頭等表現(xiàn)較強(qiáng)；新零售、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等方向出現(xiàn)回落；主題方面，燃?xì)�、保險(xiǎn)，酒類等強(qiáng)勢(shì)，電信、商業(yè)，航天軍工等回落較大。

（上周市場(chǎng)行業(yè)漲幅）來源：wind 眾升財(cái)富研究中心

眾升財(cái)富研究中心認(rèn)為，大盤正處于磨底過程中，殺跌的空間已然不大，年線具有強(qiáng)支撐。目前底部相對(duì)明確，近期反復(fù)也是正常的筑底夯實(shí)底部的過程，投資者應(yīng)放穩(wěn)心態(tài)，堅(jiān)守具備真正價(jià)值的核心資產(chǎn)，同時(shí)精選標(biāo)的并持續(xù)觀察，在出現(xiàn)安全邊際后適時(shí)介入。主題方面，隨著人工智能、可穿戴設(shè)備、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入景氣周期。在國(guó)家系列扶持政策的驅(qū)動(dòng)下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的核心集成電路（占整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)規(guī)模的80%以上），特別是集成電路的載體芯片國(guó)產(chǎn)化的需求越來越明顯。芯片國(guó)產(chǎn)化是我們長(zhǎng)期看好的主題。

眾升財(cái)富一周熱點(diǎn)解析：

1.“國(guó)是論壇2017年會(huì)”上，采取審慎包容監(jiān)管，支持新一代信息技術(shù)、新能源汽車、生物技術(shù)、新材料、虛擬現(xiàn)實(shí)、人工智能的發(fā)展壯大。

眾升財(cái)富視點(diǎn)：IT，新能源汽車，生物，人工智能等方面，即是國(guó)家當(dāng)前重點(diǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，也具備了一批擁有國(guó)際領(lǐng)導(dǎo)力的企業(yè)，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注這些行業(yè)，緊握優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，布局未來中國(guó)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

保監(jiān)會(huì)透露，前三季度保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益5814.31億元，同比增長(zhǎng)20.41%；投資收益率4.05%，較去年同期提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額146471.73億元，較年初增長(zhǎng)9.38%。

眾升財(cái)富視點(diǎn)：今年是保險(xiǎn)業(yè)迅速回暖的一年，相關(guān)個(gè)股也取得不錯(cuò)漲幅。保險(xiǎn)行業(yè)的未來成長(zhǎng)是較為確定的，也是眾升財(cái)富長(zhǎng)期看好的板塊。隨著未來中國(guó)居民收入水平的提升，人們的保險(xiǎn)意識(shí)正開始逐步提升，越來越多的消費(fèi)者會(huì)選擇以保險(xiǎn)的方式進(jìn)行人身和財(cái)產(chǎn)保障。無論從估值角度，還是未來成長(zhǎng)角度，當(dāng)前A股和港股上市的幾家產(chǎn)業(yè)龍頭都具備長(zhǎng)線持有價(jià)值，建議投資者從內(nèi)含價(jià)值角度出發(fā)，對(duì)相關(guān)個(gè)股進(jìn)行估值。

財(cái)政部：1-11月國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額2.6萬億元，同比增長(zhǎng)23.5%，國(guó)有企業(yè)收入和利潤(rùn)持續(xù)較快增長(zhǎng)，利潤(rùn)增幅高于收入9個(gè)百分點(diǎn)；鋼鐵、有色、煤炭、石油石化等行業(yè)利潤(rùn)同比增幅較大；電力等行業(yè)利潤(rùn)同比降幅較大。

眾升財(cái)富視點(diǎn)：隨著國(guó)企基本面的轉(zhuǎn)好，眾升財(cái)富研究中心認(rèn)為，國(guó)企股的投資價(jià)值正在突顯。同時(shí)，規(guī)模占比近半的國(guó)企股品質(zhì)提升，將為未來的系統(tǒng)性牛市積蓄力量。未來一年，眾升財(cái)富研究中心仍會(huì)圍繞國(guó)企改革，精選優(yōu)質(zhì)主題基金。

上交所表示，將切實(shí)落實(shí)中英財(cái)經(jīng)對(duì)話的成果，加強(qiáng)兩所協(xié)作，進(jìn)一步深入研究相關(guān)制度設(shè)計(jì)，積極穩(wěn)步推進(jìn)“滬倫通”的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。專家預(yù)計(jì)“滬倫通”最快有望明年開通。

眾升財(cái)富視點(diǎn)：“滬倫通”是指上海證交所和倫敦股票交易市場(chǎng)的互聯(lián)互通，倫敦作為頂級(jí)的國(guó)際金融中心，其股市匯集全球投資者，且管理機(jī)制成熟有效，兩地市場(chǎng)一旦打通，則相對(duì)于“滬港通”，“滬倫通”的體量更大，想象空間也更大。目前，對(duì)于A股來說，估值在全球仍處于中低水平，一旦海外資金持續(xù)流入，則有利于價(jià)值重估，帶來重大利好。

5.中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，中國(guó)公募基金資產(chǎn)合計(jì)11.41萬億元，較上月增加0.07億元。從產(chǎn)品類型來看，貨幣型基金仍“挑大梁”，11月單月凈值環(huán)比增加1226.68億元，混合型基金、股票型基金、QDII基金凈值則呈現(xiàn)下滑。

眾升財(cái)富視點(diǎn)：公募基金資產(chǎn)規(guī)模屢創(chuàng)新高，反映了我國(guó)居民財(cái)富水平上升的背景下，對(duì)資產(chǎn)管理需求的不斷上升。同時(shí)，貨幣型基金占比提升的現(xiàn)象，即反映了當(dāng)前流動(dòng)性趨緊、利率水平抬升的現(xiàn)狀，更反映了居民對(duì)穩(wěn)健資產(chǎn)的追求。隨著投資者財(cái)富水平的上升，傳統(tǒng)的以短、平、快投資目標(biāo)正發(fā)生偏轉(zhuǎn)，長(zhǎng)期、穩(wěn)健的收益水平是最適用于大資金的。面對(duì)基金數(shù)量的不斷提升，基金管理策略的快速多元化，投資者的擇基難度與日俱增，亟待專業(yè)機(jī)構(gòu)幫助。眾升財(cái)富的賬戶管理服務(wù)正是面向這一趨勢(shì)應(yīng)運(yùn)而生的產(chǎn)品。通過FOF策略的引入，在有效幫助投資者選出最佳基金的同時(shí)，也運(yùn)用大類資產(chǎn)配置思想，進(jìn)行基金風(fēng)險(xiǎn)的有效對(duì)沖，迎合投資者的真實(shí)財(cái)富管理需求，幫助投資者實(shí)現(xiàn)財(cái)富的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。

6.去年部分私募業(yè)績(jī)佼佼者，今年以來表現(xiàn)黯淡；而全年的收益冠軍，因?yàn)闃I(yè)績(jī)遙遙領(lǐng)先幾乎已無懸念。沒有一只基金能夠蟬聯(lián)冠軍，第二年再次出現(xiàn)在私募排名前十的亦是鳳毛麟角。

眾升財(cái)富視點(diǎn)：無論是公募基金還是私募基金投資，往往會(huì)出現(xiàn)每年排名發(fā)生巨大變化的現(xiàn)象，但這種現(xiàn)象并不難理解。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)和市場(chǎng)時(shí)時(shí)處于周期波動(dòng)的情況，各行業(yè)的發(fā)展同樣會(huì)出現(xiàn)不同階段的變化。對(duì)于投資者來說，最佳的投資策略應(yīng)是，在有效判斷未來市場(chǎng)走勢(shì)的前提下，提前找到最適合的管理人并配置，并降低不適合基金的比重。這對(duì)于大多數(shù)投資者來說，是較為困難的。FOF可以有效提供這一管理策略，如眾升財(cái)富的賬戶管理服務(wù)，是由自上而下的配置思路為主體的，在有效判斷未來市場(chǎng)走勢(shì)的同時(shí)，從我們精心構(gòu)建的優(yōu)質(zhì)基金庫(kù)中，找到最適用于未來市場(chǎng)的產(chǎn)品進(jìn)行配置，并擇時(shí)調(diào)倉(cāng)，有效化解基金排名不定帶來的投資難題。

7.新華社發(fā)文回望2017年中國(guó)股市，八個(gè)關(guān)鍵詞：天價(jià)罰單、減持新規(guī)、“白馬股”、“二八現(xiàn)象”、趙薇、發(fā)審委、“鐵公雞”、MSCI。

眾升財(cái)富視點(diǎn)： 從八大關(guān)鍵詞來看，A股市場(chǎng)的成熟度正不斷上升，機(jī)制建設(shè)進(jìn)入健康的軌道。第一，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)炒作、杠桿投機(jī)、違規(guī)減持的打擊，有力的扼制了市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，有效保障中小投資者權(quán)益；第二，對(duì)上市公司分紅的鼓勵(lì)，進(jìn)一步奠定價(jià)值投資的基礎(chǔ)；第三，隨著滬港深機(jī)制的深化，順利納入MSCI，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)聯(lián)通性進(jìn)一步加強(qiáng)，在大幅引入外資的同時(shí)，A股的價(jià)值投資體系正在成型。在未來，A股的結(jié)構(gòu)性分化趨勢(shì)仍會(huì)持續(xù)，市場(chǎng)屬性也會(huì)與海外成熟市場(chǎng)居于一致。在這樣一個(gè)背景下，中小投資者轉(zhuǎn)向機(jī)構(gòu)，投資策略偏重價(jià)值，將是在未來市場(chǎng)中獲利的重要前提。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)謹(jǐn)慎入市。本報(bào)告信息均來源于公開資料，眾升財(cái)富研究中心對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更，投資者據(jù)此入市操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。