一名老司機(jī)想在自己即將離開(kāi)的時(shí)候，最后一次將大船往正確方向開(kāi)去。

這位老司機(jī)是今年 58 歲的孫正義。周一，軟銀以 314 億美元現(xiàn)金收購(gòu)了英國(guó)的芯片設(shè)計(jì)公司 ARM，這項(xiàng)收購(gòu)被認(rèn)為是軟銀的一場(chǎng)“豪賭”。ARM 在移動(dòng)芯片領(lǐng)域占據(jù)絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，但軟銀身上背著約 1100 億美元債務(wù)，這次收購(gòu)的價(jià)格又是 ARM 年凈利潤(rùn) 70 倍。當(dāng)然，軟銀看重的是未來(lái)的物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)。

在這宗收購(gòu)公布的一天后，也就是 7 月 19 日，ARM 股票大漲，與此相反的是軟銀股價(jià)一度下跌 11%，創(chuàng)下 2012 年以來(lái)的最大跌幅，投資者對(duì)收購(gòu)的看法并不如孫正義那么有信心。

孫正義過(guò)往的成功收購(gòu)并不具有連續(xù)性和可預(yù)測(cè)性，1996 年投資雅虎，2000 年給阿里巴巴投去 2000 萬(wàn)美元，2003 年投資盛大，以及對(duì)游戲公司 Supercell，這些都被認(rèn)為是不錯(cuò)的投資。這些成功投資也讓軟銀從一家通信公司，通過(guò)多元化投資路線成為一家不僅擁有 Softbank mobile、Telecom 等通信公司，還包括一些辦公用品銷售、太陽(yáng)能發(fā)電等小公司。

一個(gè)月前，原本打算在 60 歲退休的孫正義宣布取消退休計(jì)劃，打算繼續(xù)掌控軟銀這艘大船，原本的繼任者——從 Google 高價(jià)挖過(guò)來(lái)的 Nikesh Arora 只能離職。

去年軟銀推出的情感機(jī)器人 Pepper，能用來(lái)聊天、上課、賣東西（或者賣萌）

機(jī)器人、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能是孫正義想要押寶的未來(lái)，在 2014 年公司大會(huì)上，他這么描述未來(lái)：“到 2040 年，每個(gè)人平均將會(huì)擁有 1000 個(gè)聯(lián)網(wǎng)設(shè)備在身上。”

可是到了 2040 年，孫正義就 83 歲了，于是他開(kāi)始著急了，他在聲明里說(shuō)：“這是我們史上最重要的收購(gòu)之一，我預(yù)期 ARM 未來(lái)將會(huì)成為軟銀成長(zhǎng)策略的關(guān)鍵支柱。”

為此在 6 月初，軟銀連續(xù)減持阿里股票，拋售 4％ 股份共計(jì)套現(xiàn) 100 億美元。16 年前軟銀對(duì)阿里巴巴的這筆投資，被很多人認(rèn)為是軟銀歷史上最成功的一筆投資。

全現(xiàn)金收購(gòu)的策略也是為了加快進(jìn)程，其中包括 95 億美元債務(wù)。

圖片來(lái)自軟銀&ARM 戰(zhàn)略協(xié)議

不惜舉債也要買下 ARM 重現(xiàn)了當(dāng)年軟銀用 150 億美元收購(gòu)日本沃達(dá)豐、2013 年買下美國(guó)第三大通信商 Sprint 的魄力。

為投資基金 Andressen Horowitz 工作的投資者 Ben Evans 認(rèn)為這宗收購(gòu)“更傾向于投資邏輯，而不是產(chǎn)業(yè)邏輯。”就目前而言，軟銀所涉及的產(chǎn)業(yè)和 ARM 的芯片業(yè)務(wù)還未有明顯的整合，尤其聯(lián)想到英國(guó)脫歐帶來(lái)的英鎊貶值的影響。

但孫正義在接受每日新聞采訪時(shí)表示“這是（時(shí)間上的）巧合。雖然（從決定脫歐到收購(gòu)公告之前）英鎊貶值了 15%，但 ARM 的股價(jià)上漲了 15%（由美元獲得的收入換算的成英鎊的價(jià)值增加）。一來(lái)一回影響為零。”

孫正義認(rèn)為收購(gòu) ARM 標(biāo)志著軟銀的轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)的移動(dòng)/互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)轉(zhuǎn)型為 IOT，收購(gòu) ARM 是一項(xiàng)早有準(zhǔn)備的長(zhǎng)期投資。

這次收購(gòu)很孫正義。尤其在上個(gè)月負(fù)責(zé)海外投資、并且在 2014 年被挖來(lái)后一直作為繼任者培養(yǎng)的 Arora 宣布辭職后，孫正義用自己的方法重新掌權(quán)。

按照原本（5月份）的計(jì)劃，孫正義將在 15 個(gè)月之后離職，屆時(shí)他 60 歲�？稍谝粓�(chǎng)談話后，孫正義卻否認(rèn)了這個(gè)決定。

根據(jù)彭博社的報(bào)道，當(dāng)他們?cè)诩又轂榻衲甑墓蓶|大會(huì)做準(zhǔn)備時(shí)，Arora 和孫正義發(fā)生了以下談話：

Arora：（卸任的事情）你準(zhǔn)備好了嗎？

孫正義：沒(méi)有。

Arora：一年還是兩年？

孫正義：五年到十年。

Arora 辭職后，孫正義表示說(shuō)：“我曾經(jīng)考慮在我六十歲的時(shí)候不再擔(dān)任 CEO，但是現(xiàn)在看來(lái)我還十分年輕，因此還有繼續(xù)干下去的動(dòng)力。”

何時(shí)接班這個(gè)問(wèn)題成為了 Arora 辭職的導(dǎo)火索，但孫正義更加不滿的應(yīng)該是跟 Arora 的做事風(fēng)格。Arora 在 2014 年 7 月加入軟銀之前，在 Google 工作了十年，是 Google 首席業(yè)務(wù)官。

孫正義和 Arora

今年 3 月，軟銀將公司分拆為兩部分，分別是專注日本移動(dòng)通訊業(yè)務(wù)和軟銀的海外科技領(lǐng)域投資，Arora 負(fù)責(zé)海外投資。

上任以來(lái)，軟銀向初創(chuàng)企業(yè)投資了 40 億美元，Arora 的投資風(fēng)格很硅谷，他本人來(lái)自印度，看好未來(lái)的新興市場(chǎng)，將 20 億美元投到了印度的初創(chuàng)公司，包括印度最大的電商公司 Snapdeal、和印度滴滴 Ola，以及還有一些做食物遞送、旅館預(yù)定的服務(wù)型創(chuàng)業(yè)公司。

“軟銀在印度的投資跟其他地方完全不同，就像兩個(gè)不同公司，遵循兩種哲學(xué)。”投資公司 Seedfund 創(chuàng)始人之一的 Mahesh Murthy 這樣評(píng)價(jià)軟銀在印度的投資行為。

這種分歧也導(dǎo)致軟銀董事會(huì)開(kāi)始質(zhì)疑 Arora 的交易能力和部分投資決定，并在 2 月成立了特別調(diào)查委員會(huì)，不過(guò)軟銀在 6 月 20 日又表態(tài)說(shuō)，委員會(huì)對(duì) Arora 的指控“毫無(wú)價(jià)值”。

不惜隱藏希望繼續(xù)連任的心情、讓 Arora 接班是不坦率的。想法仍不成熟，就不該交出接力棒。同時(shí)，到 60 歲只剩下 1 年，突然感覺(jué)很寂寞。——孫正義

Arora 這兩年的培養(yǎng)和資源已經(jīng)全部清零，事情又回到了原點(diǎn)，軟銀社長(zhǎng)仍是孫正義，宮內(nèi)謙負(fù)責(zé)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)，海外業(yè)務(wù)由董事會(huì)成員 Ron Fisher 和 Baer Capital Partners 創(chuàng)始人 Alok Sama 負(fù)責(zé)。

尋找繼任者成為日本企業(yè)的共同難題，根據(jù) 2015 年福布斯富豪榜，在日本前 10 名富豪中，8 人都是白手起家的創(chuàng)業(yè)者，例如優(yōu)衣庫(kù)老板柳井正，而且年紀(jì)都挺大。

對(duì)于這樣依然由創(chuàng)始人掌控的公司來(lái)說(shuō)，對(duì)創(chuàng)始人能力的依賴和尋找繼任者的風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)存在。這像一把懸在腦袋上的達(dá)摩克利斯之劍，比軟銀的 1000 多億債務(wù)還難解決。