C114訊 7月18日評(píng)論（劉定洲）據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，知情人士透露，日本軟銀將斥資234億英鎊(約合310億美元)收購(gòu)英國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司ARM。ARM今日證實(shí)，已經(jīng)接受軟銀的收購(gòu)要約。

目前ARM的市值約為220億美元。軟銀此次出價(jià)為每股17英鎊現(xiàn)金，較ARM上周的收盤(pán)價(jià)溢價(jià)43%，可謂誠(chéng)意滿滿。

軟銀收購(gòu)ARM的原因，目前來(lái)看有幾個(gè)。其一是英鎊兌日元匯率在過(guò)去一年下跌近30%，從而增強(qiáng)了ARM對(duì)軟銀的吸引力；其二是軟銀在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域國(guó)際并購(gòu)的巨大成功和豐富經(jīng)驗(yàn)；其三是軟銀持有阿里巴巴等公司股份，擁有充足的資金。

今年6月的前三個(gè)交易日，軟銀通過(guò)出售阿里巴巴股票，套現(xiàn)100億美元。軟銀還向騰訊出售旗下頂級(jí)游戲公司supercell的股份，對(duì)價(jià)為86億美元。

彼時(shí)業(yè)界分析，軟銀收購(gòu)的美國(guó)第三大運(yùn)營(yíng)商sprint帶來(lái)了沉重的財(cái)務(wù)壓力，導(dǎo)致軟銀負(fù)債超過(guò)1000億美元，所以連supercell這樣的“現(xiàn)金奶牛”也不得不忍痛出售回籠資金。目前軟銀收購(gòu)ARM還沒(méi)有塵埃落定，假如收購(gòu)最終成功，那么，軟銀舍supercell而耗費(fèi)巨資收購(gòu)2015年?duì)I收不到10億英鎊的ARM，如此高風(fēng)險(xiǎn)，孫正義希望得到多高的回報(bào)？

答案是物聯(lián)網(wǎng)。

ARM是一家非常低調(diào)的公司，普通消費(fèi)者很難窺其真容。但在智能終端產(chǎn)業(yè)，ARM大名鼎鼎，是蘋(píng)果、高通、聯(lián)發(fā)科、飛思卡爾等世界級(jí)芯片巨頭背后的IP核授權(quán)公司，這些巨頭通過(guò)ARM的架構(gòu)授權(quán)，研發(fā)各類(lèi)移動(dòng)處理器。根據(jù)業(yè)界預(yù)計(jì)，ARM占據(jù)了智能手機(jī)、平板電腦IP核99%的市場(chǎng)份額，英特爾以及其他公司占比不到1%。

要認(rèn)識(shí)ARM是家什么公司，可以直接把它理解為英特爾的反面。英特爾自己研發(fā)處理器架構(gòu)，自己研發(fā)處理器，在自家的晶圓工廠制造，向整機(jī)制造商高價(jià)出售處理器；ARM只研發(fā)統(tǒng)一的處理器架構(gòu)，授權(quán)給各家芯片設(shè)計(jì)公司自行研發(fā)處理器，再找第三方晶圓代工廠制造。ARM只收平均不到1美元的授權(quán)費(fèi)。

盡管公司規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及英特爾，但ARM憑借這一商業(yè)模式，構(gòu)建起一套強(qiáng)大的生態(tài)系統(tǒng)，囊括了全球幾乎所有的芯片設(shè)計(jì)公司和晶圓代工巨頭，整體實(shí)力則遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了英特爾。當(dāng)生態(tài)系統(tǒng)形成后，處于金字塔頂端的ARM，如果被收購(gòu)則整條生態(tài)鏈會(huì)破碎，因此其地位幾乎不可替代。從這一角度看，ARM類(lèi)似智能手機(jī)里的安卓操作系統(tǒng)。

因此，5年前傳出蘋(píng)果試圖收購(gòu)ARM，ARM CEO伊斯特表示，“誰(shuí)都沒(méi)有收購(gòu)ARM的必要。這是本公司商業(yè)模式的意義所在”。

在智能手機(jī)和平板電腦領(lǐng)域，英特爾花費(fèi)了6年時(shí)光，耗資百億美元，依然沒(méi)有撼動(dòng)ARM的統(tǒng)治地位。年?duì)I收只有10億英鎊的ARM，多年來(lái)都是英特爾最為頭痛的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。截止2015年底，基于ARM架構(gòu)的處理器總出貨量達(dá)800億個(gè)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)英特爾。

如同手機(jī)廠商去收購(gòu)安卓操作系統(tǒng)沒(méi)有太大意義一樣，芯片巨頭收購(gòu)ARM，必將導(dǎo)致其他客戶流失，ARM的價(jià)值將一落千丈。按照甲骨文狀告Google的說(shuō)法，Google從安卓獲取了超過(guò)300億美元的利潤(rùn)（主要來(lái)自廣告收入），軟銀的圖謀，是智能手機(jī)之外更為遼闊的市場(chǎng)——物聯(lián)網(wǎng)。

IDC報(bào)告指出，到2020年，全球的物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模將從2012年的4.8萬(wàn)億美元增長(zhǎng)到8.9萬(wàn)億美元，屆時(shí)將有300億設(shè)備接入互聯(lián)網(wǎng)。更有預(yù)測(cè)稱(chēng)，到2025年物聯(lián)網(wǎng)連接將達(dá)到1000億個(gè)。

海量的物聯(lián)網(wǎng)連接需求低成本、低功耗的芯片和模組。而這是ARM架構(gòu)的強(qiáng)項(xiàng)。英特爾x86架構(gòu)的強(qiáng)項(xiàng)在于計(jì)算，ARM架構(gòu)強(qiáng)項(xiàng)在于效率。在智能手機(jī)和平板電腦領(lǐng)域，低成本、低功耗和生態(tài)系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，讓ARM成為全球手機(jī)芯片背后的霸主。在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，ARM的優(yōu)勢(shì)還將得到延續(xù)。

在物聯(lián)網(wǎng)的大框架下，人工智能、大數(shù)據(jù)、智能汽車(chē)等領(lǐng)域，都將是潛在的萬(wàn)億美元級(jí)的產(chǎn)業(yè)。

孫正義這一場(chǎng)豪賭，堪比16年前投資初創(chuàng)的阿里巴巴。